四川双马296亿定增股4月13日上市-【新闻】

发布时间：2021-05-26 10:09:07 阅读：次来源：道钉厂家

四川双马2.96亿定增股4月13日上市

昨日晚间，四川双马（000935）发布公告称，公司发行股份购买资产工作已经完成，新增股份29645万股A股将于13日上市，当日股票交易涨跌幅限制为10%。

四川双马资产重组之路并不平坦。在2008年9月，四川双马计划向拉法基发行36809万股A股股票，发行价格为7.61元/股，收购其持有的都江堰拉法基50%的股权，收购标的净资产为6.8亿元，评估作价却高达30亿元。如此高的溢价引来了市场各方争议，重组方案也迟迟未能获得发改委和证监会的批准。随后，四川双马下调目标资产至23.5亿元。

在去年4月15日，四川双马上述增发方案获得国家发改委原则通过，但将目标资产作价调整为22.56亿元，发行股票数量调整为29645万股。去年11月底，证监会终批准了上述增发方案。

本次收购历时3年，完成了公司的股改承诺。注入拉法基在全球盈利能力最强的都江堰资产是双马早在06年股改时的承诺，公司从08年中开始，经历了将近3年的努力，两次资产评估，2次调整资产收购价格和发行股份，最终完成了本次收购。

本次收购将使公司的盈利增长500%以上。公司收购前仅有宜宾一条2500t/d的新型干法熟料生产线和一条本部江油的半干法生产线在运营，2010年实际业绩在5300-5700万左右。按照公司资产收购报告书里的预计，这部分资产2011年实际盈利水平将和2010年持平。而新收购都江堰资产盈利水平在2011年将达到5.52亿元。按照50%的股权比例，收购这部分股权将使公司今年的盈利增长高达500%以上。

4-7年内公司产能规模将扩大390%以上。公司在收购报告书里公告将在未来4-7年内将拉法基瑞安在西南地区的全部资产注入公司。而在去年7月新建了3条5000t/d的熟料生产线后，拉法基瑞安在西南地区的生产线达到了3000万吨的年产能规模。而本次资产注入后，公司的产能规模仅为770万吨，即使不考虑未来拉法基瑞安可能的其他资产并购行为，公司在未来4-7年内的产能规模也将扩大390%以上。

四川区域行业可能在今年下半年见底，给予“推荐”评级。根据目前四川产能投放的进度，我们预计新增产能将在今年上半年几乎全部释放完毕，今年下半年可能是四川行业盈利压力较大的半年，之后行业会逐步回暖。根据收购报告书中给出的备考盈利预测，在不考虑新的资产注入的情况下，公司2011到12年的EPS分别为0.54、0.52元。

目前动态市盈率在25-26倍，同时考虑到注入资产盈利能力和时间的不确定性，维持“推荐”评级。（中国水泥网转载请注明出处）